[转帖]谢国忠
<p>2006年10月15日 <font color="#a20010">经济观察报 </font></p><p><font color="#a20010"><!--Element not supported - Type: 8 Name: #comment--></font>本报记者 陈文雅 北京报道 </p><p> 谢国忠最终还是打消了两年来人们对他的心口不一的质疑。</p><p> 然而，以这种方式离开供职了9年的摩根士丹利，多少有点“风萧萧兮易水寒”的味道。</p><p> 所有人都没有预料到，成为证据的竟是这样一场情非得已的风波。</p><p> “邮件门”事件无意间让公众明了了谢的真性情。原来，他并不是一个奉命玩“做多唱空”战术的阴谋家；原来，他并不曾像内地一些地产业人士所暗示的那样“别有用心”；原来，他长期和大摩投资策略唱反调，仅仅是做了一个经济学家应该做的事。</p><p> 我们无意探讨谢国忠邮件中对新加坡金融发展模式的指责是否符合事实，措辞是否得当，也无意将谢的学术道德定义到大公无私的境界，或者一厢情愿地认为谢是出于道德层面考虑而成为敢于直言的学者。但无论如何，谢确实一贯是“我手写我心”，而事实证明，某些心里话是要付出代价的。</p><p> 谢国忠对内地房地产市场一向有惊人言论，被很多业内人士评论“危言耸听”、“语不惊人死不休”，但真正能成为其对手的少之又少。这固然是因为地产界对全球经济、金融、贸易、地产能有全面而宏观的把握的业内人士本就不多，但即使真正有这样的全才，也未必愿意成为公众的耳目。记者曾采访过的不下三位官方研究机构的房地产学者曾有此类告白：“××问题我们十年前就开始研究了，只不过不宜公开。”</p><p> 谢国忠的优势在于其在<span class="yqlink"><a class="akey" title="摩根士丹利" href="http://www.iask.com/n?k=%C4%A6%B8%F9%CA%BF%B5%A4%C0%FB" target="_blank">摩根士丹利</a></span>一向享有相对宽松的发言自由。摩根士丹利中国区首席执行官竺稼就曾表示，谢国忠和该公司全球首席经济学家罗奇、美国策略分析师韦恩三人经常在客户面前展开辩论，让客户自己来作出投资判断。</p><p> 即便如此，谢最终还是避免不了尴尬局面。此前摩根已经多次因为投资策略和谢国忠言论相左而不得不作出解释，强调“谢国忠不是管理人员，而是一位分析师”、“谢国忠的观点不代表摩根士丹利的观点”，“邮件门”风波更是险些让摩根士丹利投行业务的重要市场新加坡下不了台。大摩显然不可能为此牺牲自己在新加坡市场的利益，那么，可供选择的解决方式就少有余地了。</p><p> 人们通常因为谢国忠提出楼市泡沫论而将谢国忠与易宪容同列入“唱衰派”阵营。而事实上，两人无论是学术态度还是理论依据均不是站在一条阵线上。易宪容发表“<span class="yqlink"> <a class="akey" title="房价" href="http://www.iask.com/n?k=%B7%BF%BC%DB" target="_blank">房价</a></span>要跌30%到50%”言论的主要依据是“很多已经交付的新楼盘都没有亮灯，说明入住率很低，空置率很高”；他和房地产商争论“08年房价会不会跌”的时候更是以买不起房子的中低收入阶层的利益代言人身份自居，情绪激动，面红耳赤。而谢国忠通常从国际贸易、资本流动、货币市场行情等全球经济的影响因素出发得出结论；谢一贯主张分析问题的“理性”，他认为成功的人一定是理性的人，研究经济问题一定要从理性而非感性出发。</p><p> “乌鸦嘴”要说得准，当然也并不容易。谢国忠的名字一炮打响，应当是在其预言香港楼价要跌五成之后。事实证明，他不但准确预言了楼市崩盘，连跌价50%的比例也大体不错。</p><p> 2004年，谢发表研究报告《上海房地产是一个泡沫》，提醒投资者“上海的房地产泡沫可能还会持续几个月，不会超过一年”，而在一个泡沫破裂之前，它都会保持扩张势头。</p><p> 到2005年1月，谢国忠的一个同学向他抱怨，自己因为听从了他的警告而失去了20%的收益。 </p><p> 但到四五月份，上海投资者开始抛售，房地产市场呈现出了有价无市的疲软迹象。</p><p> 2005年底，谢国忠在接受本报记者采访时尖锐地指出，“由于对房地产业的投机行为过度敞开大门，这轮高增长弱化了中国的金融系统，却让大部分地方政府和房地产业管理相关部委获益。”他还提醒说，华人经济体(比如亚洲东南部、台湾、香港)都存在资本投机的倾向，中国的情况也很相似，如果不永久地拔除房地产投机之根，<span class="yqlink"> <a class="akey" title="中国经济" href="http://www.iask.com/n?k=%D6%D0%B9%FA%BE%AD%BC%C3" target="_blank">中国经济</a></span>的基础将无法稳固。</p><p> 2006年“国六条”出台后，谢国忠指出这些措施并没有触及房地产泡沫的两个根本性原因：(1)过剩流动资金；(2)地方政府收入依赖于房地产。“只要这两个根本因素没有改变，那么泡沫就可能重新爆发。”他说。</p><p> 就在离职前夕，谢国忠又发表了“商品经济泡沫将在2008年破灭”的预言。“将本轮周期拉下的，可能会是通胀，而非产能过剩。” 他认为，美联储在本轮周期中还没有将利率提高到足以限制需求的地步，因此，通胀压力还在继续累积。尤其是亚洲的土地价格急剧上升，在未来几年内还将为全球通胀输入养料。谢国忠是否有机会再次证实自己的观点？那时的他又将是以什么身份来体味这个自己预言对或预言错了的世界？我们只能拭目以待。</p><!--Element not supported - Type: 8 Name: #comment--><a href="http://www.eeo.com.cn/" target="_blank"></a> <table cellspacing="0" width="100%" align="center" border="0"><tbody><tr><td align="center"><font color="#008000" size="-1">作者：<a href="http://www.tianya.cn/browse/listwriter.asp?vwriter=常亏散户&idwriter=0&key=0" target="_blank">常亏散户</a> 提交日期：2006-10-15 10:31:00</font></td><td align="right" width="137"></td></tr></tbody></table><div class="content" style="WORD-WRAP: break-word;">??<br/> 2006-10-15 证券市场红周刊<br/> 如同所有的预言者其实无法预言自身一样，被《华尔街日报》形容为“三年早知道”的谢国忠没能预知自己的变局。从9月18日“邮件门”到摩根士丹利亚太区发言人确认9月29日是谢“在公司的最后一个工作日”，今年年中接受采访时还笑称“摩根士丹利的股票把我套住了”的谢国忠，在距离年终奖发放只有两个月时，被迫因为“个人原因”，仓促转身。那封“倒霉”的内部电邮是如何外泄的，摩根士丹利只字未提，尽管有报道称已有两人被查处并离开公司，但这一次，公众对事件内幕的偷窥兴趣远远小于邮件内容本身，虽然该邮件迄今未被摩根士丹利正式证实。在这封9月18日撰写的题为“对国际货币基金组织（IMF）/世界银行会议的观察”的内部电邮里，谢国忠讲述了到新加坡参加IMF年会出席一次晚宴后的感想。“我不知道这个会议为什么要在新加坡举行？没有人能告诉我，有人说因为新加坡的推广做得比较好，有人说根本没有人愿意承办这个会议。这是一个奇怪的选择。相对而言，在中国上海或印度孟买更为适合，我们会有更热门的题目可以讨论。东盟已是个失败，过去10年东盟的GDP以美元计算毫无增长，新加坡的人均GDP停留在2.5万美元，与此同时，中国的GDP已经是原来的3倍。”“新加坡一直标榜全球化的成功故事，事实上，新加坡的成功主要来自为印度尼西亚贪官及商人洗黑钱，现时印度尼西亚已经无黑钱可洗，所以新加坡正在盖赌场，以便吸引他国的贪污资金。”谢国忠素以“语不惊人死不休”著称，但此次电邮外泄后，这些“涉嫌诽谤”的言论“很快便被新加坡当局看到，向摩根士丹利表示强烈抗议”。大摩方面随后表示：“这并非摩根士丹利的观点，我们一直支持新加坡以及认同新加坡过往的成就。”《华尔街日报》把以下内容放入了对于此事的同一报道中：不久前，李显龙及其父李光耀将《远东经济评论》的出版商告上法庭，起因便是7月份的《远东经济评论》刊载了一篇采访新加坡反对党政治家徐顺全的文章。摩根士丹利在新加坡是数一数二的投资银行。根据DealogicInc.提供的资料，就为并购交易提供咨询这项业务而言，摩根士丹利在新加坡的地位仅次于高盛。在过去2年间，摩根士丹利在为企业并购提供咨询方面更是排在第一位。宽容点讲，大摩“断尾求生”无可厚非，谢国忠“舍身成仁”无可奈何。但即便离职后承认用词“不恰当”、“有点傲慢”，他依然“傲慢”地坚称：“我不认为我的观点不对。”<br/> <br/> 无平不陂<br/> <br/> 中国的房地产商近几年来就一直在领受谢国忠的这种“傲慢”并因此头痛不已，“我不喜欢谢先生像上帝一样的表达方式。”房地产大腕潘石屹愤愤地说。2004年5月，谢国忠首次预警“中国房地产泡沫”。到了10月，他更加坚决地表示“上海的房地产泡沫可能还会持续几个月，不会超过一年”，并卖掉自家在上海的房产以明心志。由于人们将其与摩根士丹利地产基金MSREF的投资行为联系起来，他的疾呼被赋予了“做多唱空”的阴谋色彩，经济学家厉以宁断言：国外经济学家宣扬中国房地产价格充满泡沫或市场即将崩溃是别有用心，其中潜藏着巨大的阴谋。谢国忠由此被疑为“跨国资本利益代言人”、“黄雀阴谋”，也有人说他是“孤独的预言者。”尽管谢国忠说房地产是一个在他的预言生涯中被否定次数最多的领域，尽管2005年上海房价一再上涨以至一位好友埋怨谢国忠因听信他的预言提前卖掉房产少赚了20％，尽管有人撰文嘲笑“谢国忠一思考，上海人就发笑”，但房地产商们仍然忐忑着“谢国忠们的预言是否会成真”。他们能够表达对谢的愤怒，也能够表露对谢的讥讽，却无法表示对谢的忽视，因为他那些数年前被印证一个接一个的傲慢预言。1997年年初，谢发表报告说腐败已经掏空了印尼的财富，其经济将会崩溃。是年夏天加入大摩后，谢发表的第一篇研究报告是预计中国将会陷入通缩，并将从短缺走向过剩。同年9月，谢断然预言香港房地产要下降50％。在谢国忠令人烦闷地唱淡后市时，其分析的对象无一不欣欣向荣，故所言被视为无稽之谈。他独履薄冰，直到判断被逐一印证。从那时至今，有一点他似乎从未改变，那就是每当反对的声音越坚决，他的观点也就越坚定。好辩的他说很喜欢大家一起争辩时的兴奋劲和新鲜感，那是一种“上战场”的感觉。三个预言的印证奠定了谢国忠的声名，他开始得到基金经理的认可和信任，自2000年起稳坐大摩亚太区首席分析师宝座。2003年，他荣登由世界经济论坛评选的“中国十大未来经济领袖”，同年被国际权威财经杂志《机构投资人》评为亚太区最佳经济学家第一名。这使得他与公司全球首席经济学家史蒂芬·罗奇一道，被视为“大摩夺取话语权的‘王牌武器’”。罗奇还说，“我所了解的关于中国的一切都是谢国忠教我的。”颇负盛名的香港惠理基金管理公司CEO谢清海也表示：“谢国忠是连像我这样以投资对象基本面为出发点的投资者也不得不关注的为数不多的几个经济学家之一。”“不但有经济学家锐利的眼光，还有着工科学生对事理的坚持，过去几年来的预测奇准无比，每次的惊险发言，让投资银行主管们冷汗直流。”《机构投资人》这样评价谢国忠。从工科转行经济学的谢国忠的确有其独到的优势，尤其是对历史的浓厚兴趣开拓了他的研究视野，像《大英帝国》和《罗马帝国的兴衰史》这样连许多文科生都没有读过的书，谢国忠读起来却是津津有味。这使得他的研究思路常常纵横辟阖，论述旁征博引，被人归为喜欢想“大问题”的“大师”一类，以至于给人以“不像上海人”的印象。1960年出生于上海的谢国忠1983年毕业于同济大学路桥系。其后赴美留学，于1987年、1990年取得麻省理工学院土木工程学硕士和经济学博士学位。毕业后他加入世界银行任经济分析师，参与了涉及拉美、南亚及东亚地区的一些项目，并负责处理该银行于印度尼西亚的工商业发展项目。这5年的专题研究使他发现了“亚洲经济有巨大的结构性问题”，并准确预见了亚洲金融危机。除了辩论，谢国忠另一种研究方式是“旅行”：外出实地调研。《商业周刊》认为，“谢国忠能在洋人经济分析师群里脱颖而出的成功之道在于：用脚看大陆。”谢国忠承认，“在中国做经济分析师，是非常辛苦的！更何况，中国那么大，要走一遍得花很久的时间的。所以啊，我一有空就赶紧到处走走瞧瞧，看看他们在干什么。”从1990年入职世界银行，到1995年加入新加坡麦格理银行，再到两年后转战摩根士丹利，谢国忠曾坦言自己的发展极其平顺，上学期间惟一得到的一个“B”还是因为故意跟老师过不去，在职场转换上也从未遭遇过挫折。然而无平不陂，无料被“摩根士丹利股票”套了9年的他，居然以这样一种陡然的方式“解套”。<br/> <br/> 吾谁与归<br/> <br/> 尽管在外人看来，谢国忠的“解套”也许更像是“斩仓出局”，但上帝关上了一扇门，却又开了百扇窗——离职后的谢国忠透露，有近百位来自基金公司、投资银行、大型银行等个人或企业与其接洽，其中各方面比较合适的公司目前约有10家。“目前没有决定到底想做与原来工作性质相同的职业，还是尝试不同的行业。”谢国忠说。他甚至说也许下一份工作不局限在金融业，考虑的范围会更宽一些。有时一个确定性的消灭，也意味着多种可能性的开启。有什么是不可能的呢？2005年初，当中国证监会主席尚福林屡遭传言“拱座”之时，谢国忠还曾匪夷所思地进入过传言名单，甚至取得了颇高的网民支持率。按照业内惯例，谢国忠离职后有3个月的静默期，不能当即从业，但老东家会照常支付期间薪酬。不过原来的一些计划看来不得不有变了，比如他原拟于10月25日参加中国地产金融年会并发言，现据向主办方征询，谢国忠将不出席。在离职消息刚刚传出、彭博社越洋连线谢国忠时，他对消息表示了缄默，惟说自己“身在广州，行山路上，小休片刻中，这里很美”。在国庆期间到上海探望了朋友，回广州陪父母过了中秋节后，他开始直面对事件的感受：“我们总要面对一些从来没有出现过的事情……但这是没办法的事，只有从容面对。”今年年初接受香港记者采访时，谢国忠曾撂下3个预言，他说有3个即将“重现”的历史：一是日元兑美元或跌至130水平，二是中国人爱赌，1999年炒股票，现在炒房子，但不久后会“输钱”，三是中央将再有大规模的打击腐败行动。他的预言还会一如既往地灵验吗？而若预言成真，他是否还会像以往那样得意地拍腿大笑，“像个天真的孩子”？ <br/> <br/><table cellspacing="0" width="100%" bgcolor="#f5f9fa" border="0"><tbody><tr><td><font color="#008000" size="-1"><br/><center></center></font></td></tr></tbody></table><table cellspacing="0" width="100%" bgcolor="#f5f9fa" border="0"><tbody><tr><td valign="bottom" align="right" width="100"></td><td><font color="#008000" size="-1"><br/><center>作者：<a href="http://www.tianya.cn/browse/Listwriter.asp?vwriter=丝路飞天&idwriter=0&key=0" target="_blank">丝路飞天</a> 回复日期：2006-10-15 10:59:14 </center></font> </td><td valign="bottom" align="right" width="100"> </td></tr></tbody></table> 今年年初接受香港记者采访时，谢国忠曾撂下3个预言，他说有3个即将“重现”的历史：一是日元兑美元或跌至130水平，二是中国人爱赌，1999年炒股票，现在炒房子，但不久后会“输钱”，三是中央将再有大规模的打击腐败行动。他的预言还会一如既往地灵验吗？而若预言成真，他是否还会像以往那样得意地拍腿大笑，“像个天真的孩子”？ ========================================================================================<br/> <br/> 第三个预言MS正在进行中...<br/></div> <p>谢国忠厉害！</p>页:
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