封闭式基金的投资价值
[color=#000000][/color]
[font=Times New Roman][color=#000000][/color][/font]
[font=宋体][color=#000000]谈投资价值，先谈谈我对投资与投机的理解：投机与投资的差别不在持股时间的长短，而在于投机者虽然也注重基本面，却更在意其他投资者的反应，他们的获利来源于博弈，至少他们自己认为如此；而价值投资者关心的是公司基本面，想赚的是公司增长带来的收益，虽然通常最后赚的也是公司增长带来的股价增长。并不只是分红。价值投资者常说的一句话是价值是跌出来的，他们觉得假如公司就是那件皮风衣，想买的话，怎么说也是越便宜才越好。[/color][/font]
[font=Times New Roman][color=#000000][/color][/font]
[color=#000000][font=宋体]价值是跌出来的？现在大市跌成这样，什么东西跌出价值来了？我看目前折价率高，期限较短的封闭式基金就跌出了相当的投资价值，就拿上海第一个[/font][font=Times New Roman]20[/font][font=宋体]亿的封闭基金[/font][font=Times New Roman]500001[/font][font=宋体]来举例吧。[/font][/color]
[color=#000000][font=Times New Roman]500001[/font][font=宋体]，基金金泰，目前市价[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]528[/font][font=宋体]，上周末净值[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]778[/font][font=宋体]，折价三成三，[/font][font=Times New Roman]2013[/font][font=宋体]年[/font][font=Times New Roman]3[/font][font=宋体]月到期。[/font][/color]
[font=Times New Roman][color=#000000][/color][/font]
[color=#000000][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]．[/font][font=Times New Roman]778[/font][font=宋体]的净值，据公司报道由于持有部分长江电力，需要打个[/font][font=Times New Roman]995[/font][font=宋体]折，方便计算，就打个[/font][font=Times New Roman]99[/font][font=宋体]折吧，算[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]77[/font][font=宋体]，假如[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]528[/font][font=宋体]买入，加手续费。算[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]53[/font][font=宋体]吧，[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]53[/font][font=宋体]现金买入[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]77[/font][font=宋体]的资产，在大盘下跌，净值仍将减少的今天，这就叫合算？别急呀，合算不合算，要看怎么算。[/font][/color]
[font=Times New Roman][color=#000000][/color][/font]
[color=#000000][font=宋体]先看看[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]77[/font][font=宋体]的资产包括什么，查查[/font][font=Times New Roman]F10[/font][font=宋体]，我们发现金泰持仓六成一，也就是说持有现金与债券近四成，假如把债券等同与现金，就是说[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]77[/font][font=宋体]元中包含了[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]3[/font][font=宋体]元的现金与[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]47[/font][font=宋体]元的股票，[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]53[/font][font=宋体]元现金买进[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]3[/font][font=宋体]元现金[/font][font=Times New Roman]+0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]47[/font][font=宋体]元股票，可以算作[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]23[/font][font=宋体]元买入[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]47[/font][font=宋体]元股票[/font][font=Times New Roman]-----------[/font][font=宋体]上证指数[/font][font=Times New Roman]1930[/font][font=宋体]点时的[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]47[/font][font=宋体]，应相当于[/font][font=Times New Roman]950[/font][font=宋体]点时的[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]23[/font][font=宋体]元[/font][font=Times New Roman] [/font][font=宋体]，也就是现价买入此基金，等于[/font][font=Times New Roman]950[/font][font=宋体]点时买入一揽子股票。[/font][/color]
[font=Times New Roman][color=#000000][/color][/font]
[color=#000000][font=宋体]换个算法，四年半之后，此基金到期兑付，假如那时上证指数[/font][font=Times New Roman]950[/font][font=宋体]点，此基金只输时间不输钱，当然，没有利息；假如上证指数还象现在，[/font][font=Times New Roman]1930[/font][font=宋体]点，此基金照[/font][font=Times New Roman]0[/font][font=宋体]。[/font][font=Times New Roman]77[/font][font=宋体]兑付，则获利四成五，折年利百分之十。当然假如大盘向上，此基金多半会跑输大市，但折年利也会因此超过百分之十，只求年利百分之十的投资者可以当意外发了奖金。[/font][/color]
[[i] 本帖最后由 邱晓云 于 2008-10-19 16:25 编辑 [/i]]
页:
[1]