[转帖] 侯宁：中国银行业已潜伏多重危机

咖啡杯水仙

今天在某财经网站看到一篇文章，标题为“兴业银行：一季度净利润增长32.60% 增持”，但看过全文后才知，或许是作者或网编看花眼了吧，这又是一个文不对题的八卦标题！



原来，这个由“恒生银行”当大股东的兴业银行是在08年度实现了净利润增长32.60%，而在今年一季度兴业银行的真实业绩是，“营业收入负增长8.39%，资产减值损失支出增长减少39.96%，税前利润和净利润分别下降3.71%、4.75%。每股收益0.59元。”对一家有数十家基金扎堆儿的上市公司而言，这样的一季报虽说不那么吓人，但其透露出的赢利趋势却显然不是个好消息。



当然，类似的情况还发生在招商银行等金融股上，一季报显示，招行09年首季净利润42亿元同比降33.41%，每股收益0.29元！而所有这些，都是发生在国际金融危机蔓延和我国奉行“适度宽松”的货币政策的前提下。只不过，一季度便发放了4.58万亿新增贷款，一天内三大行每家便可发出近1000亿贷款，如此速度是否还可称之为“适度宽松”便很值得商榷了，更何况近日还有金融高官开始嘟囔“8万亿信贷”，大有把我国14万亿城乡居民储蓄都来个“天女散花”的架势。



如此猛烈的放贷，结果是并不尽如人意。公开的诸如发电量、用电量等硬性经济数据并不乐观，三月上旬中旬的电量指标环比仍在下降，连一季度GDP也只有 6.1%。尽管有官方学者“看出”了“我国经济回暖的苗头”，但这些学者也从官方版ＰＭＩ指数出现反弹看到了其“回暖的动力来自于政府项目投资，中国经济的可持续增长需要民间投资的跟进，但目前民间投资是否已被拉动还需要观察。”而民企权重更大的里昂证券版PMI指数仍在50以下，根本没有乐观的理由。事实上，实体经济正在过冬已经不是问题，单单从更核心也更让我们骄傲的银行业数据来看，一季报净利润同比不同程度地下降也足以让人警惕了。



尤其令人担忧的是，货币政策大转弯在促使银行的贷款飞速加快的同时，不良贷款也便如影随形。从公布的数据看，交通银行2008年四季度不良贷款已经出现双升。尽管交行核销了部分不良贷款，但不良贷款率仍从三季度末的1.75%上升到年末的1.92%，2008年四季度后资产质量明显下降。根据安信证券的测算，从不良变化的情况来看，2008年四季度资产质量有拐头的倾向。 而深发展在2008年第四季度进行了一次特别的大额信贷拨备与核销，计提拨备56亿元，同期核销呆账贷款94亿元，拨备覆盖率从48.28%猛增至105.14%，也显然已在为可能增加的呆坏账做了准备。



此外，有一项损失是银行一季度中几乎没有提及的，即我国几大行均以“理财”名义涉足了境外衍生品交易这项据称是“IKILLYOULATER”的绞肉机生意，其亏损额至今为迷，也没有体现在一季报中。但据业内人士透露，银监会和各行已就此展开审查，其总的亏损额至少在百亿以上。只是，想到中信泰富的恶果，我们也就只能寄望于我国银行业内“高人”多多，不至于亏得太惨罢了。但不能不提醒的是，对国内怨声载道的高房价嘛，我们还可通过政策优惠等措施搞个“小阳春”，继续维持其巨大泡沫以免直接威胁到已被绑架了的银行业（高房价，乃国内“民穷”的祸首），而对这个“境外衍生品交易”，我们除了呼吁至少暂时退出这个能让华尔街宿醉的险恶游戏外，却几乎毫无“政策办法”。



由此而论，近期外资评级公司纷纷看淡中国银行业也便有了它的道理。报称，三大评级公司标普、惠誉和穆迪均认为，中国银行业在2009年或将面临资产质量下降、不良贷款增加与利润大幅减少的局面。穆迪评级将中国银行业展望为“负面”，惠誉则表示中国银行业今年面对诸多挑战，资产质量中期展望不容乐观。



最后想说的是，除了我国银行业潜伏了过度放贷、房贷违约和经营风险等三大风险外，其面临的外部金融环境也越来越差，而全球经济衰退的步伐也并未如奥巴马们所言看到什么“希望的曙光”。



这不，还是上述的那个穆迪数据显示，全球投机级企业发行商违约率由去年底的4.1%升至7%. 3月全球全球有35家企业违约，创下大萧条以来单月最高纪录。而穆迪预估，今年第四季全球企业债违约率将达14.6%。以欧美为例，其今年第一季末的违约率为7.4%，高于去年底的4.5%，欧洲则由2%升至4.8%。穆迪还说，在亚洲地区，负面前景或置于负面观察名单的企业数量接近于约5年的最高水平，连俄罗斯企业今年也将有千亿美元以外汇结算的企业债券面临违约……



今天，以浦发、兴业为首的银行股及石化双雄带着沪指反弹了66点，似乎“红五月大行情”又来了，但看了上述分析，我们却很难乐观起来：历史经验和现实数据都表明，衰退不会这么快过去，制造泡沫不仅救不了经济，而且还会贻害众生。

老木匠

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中国银行放贷激增

银行为了迎合当局4万亿元的经济刺激计划，今年第一季度放贷金额激增了3倍达4.58万亿元。中国央行公布的数字显示，这个数字是去年同期的放贷额度的244.36%，甚至超过去年全年5万亿元贷款总额的9成。许多市场分析人士担心由此带来的坏账危险可能在2010年集中暴露出来。
　　
3家最大的商业银行中国工商银行、中国建设银行和中国银行第一季度新放贷款金额分别为6364亿、5210亿和5110亿元；其中中国工商银行的这个数字是去年同期的近4倍。
　　
“增加信贷成政治任务”
　　
《华夏时报》报导，安邦集团是中国一家独立的信息分析与信息服务公司，对于信贷激增，安邦集团高级分析师贺军说：“4万亿投资，中央财政只出1.18万亿，在保增长压倒一切的时候，银行尤其是国有银行增加信贷也成为政治任务的一部分，它们不可能对众多的信贷项目进行审慎的风险评估。”
　　
贺军表示，中央的4万亿投资计划和地方抛出的以万亿计的投资大单，所涉及的领域均是以政府和垄断性国有企业为主。民营企业只占有大约10%的份额。融资环境的两极分化将更为严重，并助推“国进民退”，对民营企业造成挤兑效应。目前，商业银行为了规避风险、抢占优质项目资源，信贷重点已经毫无悬念地落在了政府引导项目和基建上。
　　
据美国之音报导，康奈尔大学金融学副教授沃伦·贝利说，zhonggong政府指令对商业银行的影响是个长期存在的问题。他说：“中国商业银行的质量一直令人存疑。银行的职责是支持国有企业和提高就业，而不是按照商业条款发放贷款。我认为这的确是个麻烦。”
　　
彭博社引述惠誉信用评级公司在中国的市场分析师的话说，他们担心一些银行为了达到政府提出的要求，会在风险管理方面做出妥协。
　　
贷款激增使银行坏帐增加
　　
贺军说：“国内银行的坏账风险不可避免，在2010年可能更多暴露出来。” 贺军进一步表示：“我们从银行部门捕捉到的现象是，去年四季度中央投资启动，连续三个月各大商业银行都在疯抢中央和各地推出的优质项目，其中不乏京沪高铁这一类为政府背书的低风险工程。但泥沙俱下的项目中，坏账风险成为一种必然。”
　　
彭博社报导说，大笔新增贷款是用于铁路、公路和港口等基础设施建设，而类似的国家指令性贷款在1990年代导致坏帐雪球效应；其结果是政府花了10年时间来对付6500亿美元的窟窿。
　　
一个迹象可能显示有坏帐增长的潜在风险。中国社科院一位研究人员对亚洲时报在线说，如果第一季度的4.58万亿元都花出去了的话，中国经济现在应该已经接近过热；但是实际情况是，第一季度中国经济的增幅只有6.1%，比上个季度的6.4%还要低。
　　
北京国海证券分析师冯伟对亚洲时报说，一季度新增贷款中，有41%属于中长期贷款，而票据融资则占到三分之一。这位分析师说，票据融资比例过高是个问题。他说，一些公司会把通过利率极低的票据融资借来的贷款存进银行，换取更高的利息，或者拿去炒股。

小只只

历史经验和现实数据都表明，衰退不会这么快过去，制造泡沫不仅救不了经济，而且还会贻害众生。