请教邱、菜、大苗三版主及老程、旧苗、迅弟等燕友，关于直接融资、间接融资

法国梧桐

为什么间接融资（以银行信贷为主）可以通过货币乘数创造货币，进而影响总体流动性；而直接融资（资本市场）则不行？

法国梧桐

间接融资通过货币乘数创造货币





经济学上的公式如何表述？

老程

你问的这个我可是一点也不懂，搬个沙发和你一起敬候他人回音。

天马行空

你去看看“银行货币学”这样的专业书  上面有详细解释的  呵

showcraft

萨缪尔森的《经济学》第25章有过讨论，简言之，就是准备金在银行系统，各级银行间的扩散。
粗略的，你可以认为间接融资产生的货币乘数为法定准备金比例的倒数。
直接融资了解不多，个人觉得这是在已经乘数过后的货币体系中流通转移。

菜农

问候法国梧桐，好久不见，十分想念，法国梧桐留给燕谈的快乐是难以计价的，至于问题嘛，不急哈，看看大苗和金丝的精彩的答复。

法国梧桐

问候法国梧桐，好久不见，十分想念，法国梧桐留给燕谈的快乐是难以计价的，至于问题嘛，不急哈，看看大苗和金丝的精彩的答复。
菜农 发表于 2013-1-4 12:33

想念个屁！菜农可有精彩答复？

李大苗

所谓“间接融资”就是经由银行贷款方式获得资金。贷款方一定是在放贷行开户并存放所贷的款项，这样，所贷得款项的余额就在该银行的资金表中体现为“存款”。



不断存入的资金和不断支付的资金总会出现积存余额，在足够多客户和足够多存款情形下，这笔积存余额也就会十分巨大且十分稳定。这样，只要能保证及时支付客户的用款，银行就可以把这些存款余额再行放贷出去。



保证及时支付客户存款支取这部分资金，被称作“存款准备金”，法律及银行自身以及银行体系都要求银行按照一定的比例扣置“存款准备金”。若该准备金为20%，则意味着，收进100万存款，银行可以再行放贷80万。



这样，企业A从银行融资贷款100万，银行按规定将100万款项打入该企业在该银行的账户，这就意味着，企业A在该银行有了了一笔等额的存款。银行就可以按照规定，扣除准备金，比如20%后，就可以将这笔款项向企业B放贷80万。



循前例，继而可以再扣除16万准备金后，向企业C贷出64万，……



如此继续，直至将这最原始的100万全部扣置成为“存款准备金”，再无余额款项可贷出为止。而所放出的贷款总额呢，据此可知，即500万。在这个语意下，也即20%的准备金条件下，100万与500万的比数，就被称作“货币系数”。



提高或降低准备金，就可以调整货币系数。存款准备金率为零，货币系数则为无限，若准备金率为1，也就是100%，货币系数就为1。据测算，中国当下的货币系数大约为3。这个意思是说，每投放一块钱的原生货币，实际流通的货币为3块钱。



以上是说“间接融资”，但“直接融资”亦然。这是因为，当今金融条件下，没有任何一家企业可以脱离银行这样的金融体系或机构。不仅融资得到的款项要存入企业在银行的账户，一般的往来资金，其实也要经由银行间转帐支付。“间接融资”银行动用客户存款放出贷款，“直接融资”是客户动用在银行的存款来给出资金，然所有款项还要回流到银行。



一般说来，只有一个例外，那就是另有资金来源，使得银行可以增发贷款。这个来源唯一指向就是央行增发货币，或收缩存款准备金。当然，另一个可能的情形是，一些人喜欢持有现金，既不愿意将现金存入银行，又惯于用现金做私人间的往来支付，这样，相当数量的货币以现金的方式游离于银行体系之外，使得这部分货币形成不了货币乘数。此外，还有一部分货币现金会游离于银行之外，这多可能是“脏钱”、“黑钱”。就这部分现金而言，它们急渴地愿意回归到银行，将自己洗白，即“洗钱”是也。

老程

这样，企业A从银行融资贷款100万，银行按规定将100万款项打入该企业在该银行的账户，这就意味着，企业A在该银行有了了一笔等额的存款。银行就可以按照规定，扣除准备金，比如20%后，就可以将这笔款项向企业B放贷80万。
李大苗 发表于 2013-1-4 15:15

大苗说的应该不会错。我原来以为银行吸储100万，留20%储备金，有80万可以放贷。
有个弯子转不过来：
银行放贷带给A企业100万，银行账面上这100万记成借，还是贷呢？如果A企业把这比贷款在自己账面上列为贷（钱进帐），那么本着借贷必相等的原则银行则应记成借。我的理解这样记账较合理，银行从账户上支出(借）100万给A，A得到100万贷款（贷），借贷平衡。
搞不懂这100万怎么当成A在银行存了100万呢？
请大苗或金丝有空帮我把这个弯子转一下。
我自己琢磨了一下，似乎有找到点感觉：A公司贷款是有抵押或有担保的，它这100万理论上是要按期还本付利息的。银行再次贷给B公司的80万就是从这笔应收款项中支出的。
又想到一点，银行贷给A公司的钱虽是进了A公司账户，可A公司的账户也还是在银行里。这个弯好像是转过来了。

周雪川

大苗解得好，把专业的货币银行学问题用非专业的语言解释清楚！我试着附和下：

这里主要涉及到存款准备金制度、存款准备金以及货币乘数效应等问题。因为存款准备金制度，商业银行的存款必须对应着在央行有相应的存款准备金，而公开市场操作、存款准备金、再贷款是传统的三大货币政策工具，央行通过存款准备金调整存款准备金率，进而改变货币乘数，然后作用于商业银行，从而影响商业银行的信用扩张能力（存款准备金赋予了商业银行货币创造的功能），起到间接调控货币供应量的效果，最终影响货币的流动性。

虽说直接融资不经由中介，但因为我们的钱除去用的，大部分都会放在金融机构，再回到上文所说的路径，故也会影响流动性，只是不如间接融资来得面广！

天马行空

存款准备金的乘数效应的前提是储户不会集中兑付现金  而这是靠银行的信用来保证的  一旦储户集中兑付现金  则金融危机一触即发  乘数效应就成为连锁的炸弹效应

邱晓云

存款准备金的乘数效应的前提是储户不会集中兑付现金  而这是靠银行的信用来保证的  一旦储户集中兑付现金  则金融危机一触即发  乘数效应就成为连锁的炸弹效应
天马行空 发表于 2013-1-5 08:36

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在中国，中央银行与政府是一家，在挤提这个问题上，商业银行与中央银行也几乎是一家，某家商业银行出现挤提，央行就会调动出准备金让它应付，存款准备金原始作用就是应付挤提，如果是对所有银行挤提，那就印钱出来，不会不给你钱，虽然你拿了钱可能买不到东西。个别银行出现问题，委托理财不兜底。但存款是国家兜底的，在美国，存在商业银行十万美元以下的存款也是国家兜底的，也许他不叫国家兜底，叫个什么别的名堂，但性质一样。在中国，全体挤提的危险，不会因为一般的金融危机，只会出现在整个系统整个政权垮台时。

邱晓云

当挤提时，我们看直接融资与间接融资的差别：直接融资-----张三投资李四一个亿，李四存在银行里，银行拿进一个亿，挤提时，银行要应付一个亿的提款；间接融资-------张三存一个亿在银行，银行扣除两千万准备金，贷八千万给李四，李四存在银行里，银行还是拿进一个亿（李四八千万存款加张三的两千万准备金）挤提时，银行要应付一亿八千万的提款。在这个意义上，直接融资不创造乘数。