[原创] 广东金业：金海观澜周评（20090831~0904）

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广东金业：金海观澜周评（20090831~0904）

上周国际黄金价格终于走出了三个大三角形整理的空间，拉起了一波逾五十美元的涨幅，最终收报993.6美元/盎司，据1000美元/盎司（219.62元/克）关口仅有一步之遥。周一，金价在美元指数冲高的影响下跌去944美元/盎司（207.32元/克）时，笔者果断要求从955美元/盎司（209.74元/克）以上开始做空的黄金的人主动平仓，并要求950~953美元/盎司（208.64~209.3元/克）开始做多的人继续持有，等待冲高。因为笔者认为，尽管从技术面上看，金价连续六周在930~970美元/盎司区间盘整加上全球最大黄金ETF——SPDRgoldshares连续减仓数十吨，但是鉴于ETF本来就是部分投资者通过认购股份赚取实物黄金波动差价的金融机构，其行为不一定能够代表市场的方向，故不用过于在意，而其他基本面因素中，欧洲央行缩小售金规模，金矿不再套期保值，这样一来，黄金市场减少了两大战略空方的结果就是看涨力量的高涨，而经济“复苏”预期远不及通货膨胀预期来得真实（今年3月，全球新增M3创下数十年的历史记录），货币贬值的大背景下，黄金价格——这一纸币价值的再贴现值只能水涨船高，因此金价长期大方向看涨毫无疑问。所以，鉴于做多比做空风险要小，笔者就将以往的看空不做空策略改为轻仓看多的基本策略，在953美元/盎司（209.3元/克）、957美元/盎司（210.18元/克）、975美元/盎司（214.13元/克）三次发出做多指令，并在周五989美元/盎司（217.21元/克）附近发出止盈指令，获得了不菲的收益。



                                      基本面分析

目前来看，随着年底到来，黄金需求逐步升温，但是金融危机下高企的金价很可能成为压制基本买盘的重要因素，这样一来，现在的金价上涨实际上更多只是投机需求的体现，并没有太坚实的基础，因此后市尚欠一跌的可能性非常大。值得一提的是，美国7月份鹰洋金币销量为8.6万盎司，比6月的11.6万盎司减少26%，比去年7月销量为5万盎司却有了72%的涨幅，这一方面是因为7月份金价较去年为低，更重要的是，人们对纸币的信用日渐生疑，黄金的价格长期看涨，但是传统黄金消费大国——印度却大幅度（30%多）减少了黄金的购买，黄金的工业需求亦遭遇到高金价的压制，这一切都将为未来的金价涨幅带来不测因素。有趣的是，8月29日当周，一直热衷于抛售黄金的欧洲央行也增加了200万欧元的黄金储备，这说明世界经济的决策层对经济的预期远没有他们在媒体上表达的那般乐观。现在，金价的阻力在1006美元/盎司（220.94元/克），1012美元/盎司（222.26元/克）、1032美元/盎司（226.65元/克）和1050美元/盎司（230.6元/克）。

周日（2009年9月6日）闭幕的G20新一次峰会上，各国政府纷纷表示不放弃刺激经济计划，但是中国八月信贷已降至3000亿元人民币，美国也已承诺10月份停止购买美国国债，特别是美联储资本负债额由今年2月的2.2万亿美元下降到了七月的1.7万亿元，还收窄了下半年发债的预期，这一切都表明，对于刺激经济带来的通货膨胀，起码中美两国都还是有比较清醒的认识。而不可忽视的是，IMF售金403吨的计划大概会在10月份启动，高企的金价最大的获益者除了拥有8000多吨黄金的美国，就是即将沽售黄金，增加美元储备的IMF。

事实上，从货币期货公布的持仓数据来看，美元的净空单在最近仍然保持稳定，美元指数有可能在最近一年内陷入77~80的区间震荡，因为对面临人口老龄化和高福利拖累的欧洲经济而言，在经济危机尚未结束的时刻本币就迅速升值，只能打击大病初愈的出口工业；对美国来讲美元贬值过快会造成美元的信用危机，进而导致国内的恶性通货膨胀，这更是美国所不能忍受的。因此这就解释了为什么英国不减反增了定量宽松的货币政策，欧洲央行进行维持原有的资金利率，瑞典央行甚至推出了前所未有的负利率政策。随着美国《生物能源法案》的进一步实施，以及石油资源的消耗，特别是以LS9为代表的新一代能源企业发展壮大，投入市场，美元很可能在2012年左右带来一波结构性走强，届时黄金有可能重新跌回成本价附近区域（据2008年世界黄金协会报告显示，该年全球黄金平均生产成本在575美元/盎司附近，笔者本人预计，2012年黄金的成本价可能会升高去680美元/盎司）。

综上所述，笔者认为，10月以后金价可能会出战略买点，但是在9月的剩下数周里，我认为有可能出现一个冲高回落的态势，但是不宜过于看空，960美元/盎司是良好的支撑位，而白银价格目前仍属低估，建议实物投资者更多地关注于广东金业的一公斤银条和15公斤银锭。



                                          技术面分析

本周黄金价格突破大三角整理，年内高点暂看1050~1070美元/盎司（230.6~ 235元/克）区间（如图一）。

图一：周线上的突破



从日线上看，北京时间9月2日晚市突破三角形整理以来，金价三日内上涨近50美元，已站在boll带上轨外，有回调需求，但不应忽略冲高的潜力（如图二）。

图二：日线的陡峭上升
      


从四小时线看（如图三），金价在北京时间9月2日18：00开始发力，21：00左右突破957关口，在50多个小时里上涨了近50美元，存在一定的回调风险：

图三：4hrs线带存在冲高、回归boll带中轨的需求
        


综上所述，下周关注972美元/盎司（213.47元/克）、960美元/盎司（210.84元/克）、957美元/盎司支撑（210.18元/克），关注1000美元/盎司（219.62元/克）、1006美元/盎司（220.94元/克）、1012美元/盎司（222.26元/克）阻力。



                                         下周策略



空仓者可在965美元/盎司（211.93元/克）以1~2个最低交易单位买入黄金，目标一上看980美元/盎司（215.23元/克），目标二上看989美元/盎司（217.21元/克），目标三上看1000美元/盎司（219.62元/克），止损：破960美元/盎司（210.84元/克）。做空者，如已在989美元/盎司（217.21元/克）以最低交易单位放空，可考虑在站稳997美元/盎司（219元/克）风险控制，目标一看980美元/盎司（215.23元/克），目标二看975美元/盎司（214.13元/克）。如在953、975美元/盎司（209.3元/克、214.13元/克）买入的多单仍未平仓者，可将止损点抬高去985美元/盎司（216.33元/克）。白银多单继续持有。



交易小技巧：如果买对了您预想的方向，可以不断将止损点向该方向延展设置。这就是——移动止盈。