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[转帖] 全球货币政策分化格局奠定：中日欧VS美英
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作者:
歪弟
时间:
2014-11-22 19:06
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全球货币政策分化格局奠定：中日欧VS美英
全球货币政策分化格局奠定：中日欧VS美英
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本文来源于
华尔街见闻
2014-11-21 20:06:26
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央行又在周五给了市场一个惊喜，此前被市场多次纷传又多次落空的全面降息终于出现！央行宣布实施非对称降息，这是2012年以来首次。
中国人民银行决定，自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍；其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。
华尔街见闻注意到，除了非对称降息外，央行还将贷款基准利率简并为一年以内（含一年）、一至五年（含五年）和五年以上三个档次。如下图所示，这意味着中长期贷款的基准利率下调的幅度更大：
国务院周三召开会议通过“融十条”要求降低融资成本，但市场并不给面子，第二天国债期货暴跌，市场利率全面上升，资金紧张导致银行间市场交易被迫延迟！尽管央行此前反复通过定向工具向金融体系注入流动性，但海通的分析认为，无论是各种创新工具PSL、SLF、MLF，还是降低存贷比等方式都无法快速有效降低融资成本，“最简单的办法最有效，降准、降息都很管用。”央行三季度货币政策报告显示，3季度金融机构贷款利率为6.97%，比2季度的6.96%略有上升。其中一般贷款利率上升7bp至7.33%。房贷利率6.96%比2季末上升3bp。此外，3季度贷款利率上浮比例从69.11%上升至71.26%，反映企业融资条件非但没有改善，反而还在恶化。
华尔街见闻网站此前报道，由于经济增长乏力，关于降准降息的呼声非常高，但此前多位经济学家与官员认为，周小川不愿为短期的经济增长而影响推行利率市场化等改革措施。他抵制了此前市场降息等更宽松货币政策的呼声，因为那样做可能激化本已严重的国内债务问题，推迟可持续发展的经济转型。
从国际角度看，央行此次降息意味着全球货币政策进一步分化。中国央行正式加入欧洲和日本央行的刺激行列，而美联储刚刚结束QE，预计明年与英国央行即将进入加息周期。
以下是A股在历次央行降息后的走势：
(编辑：yangxinya)
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