[求助] 中国的巨额美元外汇储备怎么办？

周雪川

美联储印钞 美元大跌人民币被动走高
http://business.sohu.com/20090322/n262933155.shtml

如题：中国的巨额美元外汇储备怎么办？

金丝铁线

许褚赤膊战张飞，背中三箭，金圣叹批：谁叫你赤膊的？---------谁叫你拿那么多美元的？要是别的国家拿了几十万亿人民币，中国也只好印钞----------而且事先不公告------不像美国老那么傻，国债还没买呢，美元已经跌了。

西宁宝贝

这是我所见过的关于这个问题的最棒的回帖~~~~

周雪川

金丝大哥所说的确实是问题的根本所在!
但在目前的这种情况下,我以为:第一,应该加大中国企业海外投资的力度,鼓励他们走出去;第二,加大政府海外采购力度;第三,在美元看跌,人民币走强的时候,不防进一步深化人民币在亚洲的影响力,在周边国家尝试人民币结算!
此外还应该增持黄金,稀释美元作为储备资产的比例!

请教金丝大哥,不知道我这样想是否合理?

金丝铁线

原帖由 周雪川 于 2009-3-23 14:05 发表
金丝大哥所说的确实是问题的根本所在!
但在目前的这种情况下,我以为:第一,应该加大中国企业海外投资的力度,鼓励他们走出去;第二,加大政府海外采购力度;第三,在美元看跌,人民币走强的时候,不防进一步深化人民币在亚洲的影响力,在周边国家尝试人民币结算!
此外还应该增持黄金,稀释美元作为储备资产的比例!

请教金丝大哥,不知道我这样想是否合理?

雪川兄客气！
你说的方向都对，可能起多大作用难说。
外储增持一点黄金，不错，可起不了降低持有美元的作用--------每月新增的美元的一个零头也进不了黄金市场。个人买黄金没有这个问题，可个人本来持有的是人民币，买黄金等于是持有美元计价资产，可能会先在人民币升值上吃亏---------假如一年下来黄金涨百分之十，人民币升百分之十，持有者等于白亏利息。
逐步推行人民币结算，是方向，可暂时不会有明显效果，---------假如效果明显，后果也难料----------人民币更强势，美元更弱，那点美元资产购买力更下降；
海外购买是好的，不必因为前段买贵了，买赔了，而怕井绳，可怎么买也解决不了每月几百亿的外汇增加---------瞎买总不行吧？
根本的问题是汇率问题，可现在就业形势坏成这样，哪经得起再升值啊？怎么办？不知道----------总理知道，他不是说还有很多武器雪藏着没拿出来嘛。

老木匠

原帖由 金丝铁线 于 2009-3-22 13:53 发表
许褚赤膊战张飞，背中三箭，金圣叹批：谁叫你赤膊的？---------

中了三箭还要说：我很担心

就这样的ZL，木匠很怀疑他裆里会藏着一杆连珠枪

周雪川

谢谢金丝大哥的回复,谢谢木匠师傅的跟贴!
拿着一大把美元在手,抛之不敢(加贬),食之不甘(这边无奈的吃进,那边大把的印出),以前的香饽饽如今成了烫手的山芋,看来只有等着挨贬(值)的份!又恰如毒药在手,现在能做的只能是继续饮鸩止渴,寄望于以毒攻毒了!

美元走低,黄金看涨,能源和有色金属看涨!

迅弟儿

《周小川：关于改革国际货币体系的思考》
2009年 03月 23日

中国人民银行行长周小川周一在央行网站上发表题为《关于改革国际货币体系的思考》的文章说，当前的全球金融危机反映出国际货币体系的内在缺陷和系统性风险。他提议创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。他说，创造新的国际储备货币将需要很长时间。短期内，国际社会至少应当承认并正视现行体制所造成的风险。

以下为《关于改革国际货币体系的思考》全文：

关于改革国际货币体系的思考
周小川

此次金融危机的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题，那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系都是解决该问题的不同制度安排，这也是国际货币基金组织（IMF）成立的宗旨之一。但此次金融危机表明，这一问题不仅远未解决，由于现行国际货币体系的内在缺陷反而愈演愈烈。

理论上讲，国际储备货币的币值首先应有一个稳定的基准和明确的发行规则以保证供给的有序；其次，其供给总量还可及时、灵活地根据需求的变化进行增减调节；第三，这种调节必须是超脱于任何一国的经济状况和利益。当前以主权信用货币作为主要国际储备货币是历史上少有的特例。此次危机再次警示我们，必须创造性地改革和完善现行国际货币体系，推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善，才能从根本上维护全球经济金融稳定。

一、此次金融危机的爆发并在全球范围内迅速蔓延，反映出当前国际货币体系的内在缺陷和系统性风险

对于储备货币发行国而言，国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾。货币当局既不能忽视本国货币的国际职能而单纯考虑国内目标，又无法同时兼顾国内外的不同目标。既可能因抑制本国通胀的需要而无法充分满足全球经济不断增长的需求，也可能因过分刺激国内需求而导致全球流动性泛滥。理论上特里芬难题仍然存在，即储备货币发行国无法在为世界提供流动性的同时确保币值的稳定。

当一国货币成为全世界初级产品定价货币、贸易结算货币和储备货币后，该国对经济失衡的汇率调整是无效的，因为多数国家货币都以该国货币为参照。经济全球化既受益于一种被普遍接受的储备货币，又为发行这种货币的制度缺陷所害。从布雷顿森林体系解体后金融危机屡屡发生且愈演愈烈来看，全世界为现行货币体系付出的代价可能会超出从中的收益。不仅储备货币的使用国要付出沉重的代价，发行国也在付出日益增大的代价。危机未必是储备货币发行当局的故意，但却是制度性缺陷的必然。

二、创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币，从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷，是国际货币体系改革的理想目标

1、超主权储备货币的主张虽然由来以久，但至今没有实质性进展。上世纪四十年代凯恩斯就曾提出采用30种有代表性的商品作为定值基础建立国际货币单位“Bancor”的设想，遗憾的是未能实施，而其后以怀特方案为基础的布雷顿森林体系的崩溃显示凯恩斯的方案可能更有远见。早在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初，基金组织就于1969年创设了特别提款权（下称SDR），以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。遗憾的是由于分配机制和使用范围上的限制，SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。但SDR的存在为国际货币体系改革提供了一线希望。  

2、超主权储备货币不仅克服了主权信用货币的内在风险，也为调节全球流动性提供了可能。由一个全球性机构管理的国际储备货币将使全球流动性的创造和调控成为可能，当一国主权货币不再做为全球贸易的尺度和参照基准时，该国汇率政策对失衡的调节效果会大大增强。这些能极大地降低未来危机发生的风险、增强危机处理的能力。

三、改革应从大处着眼，小处着手，循序渐进，寻求共赢

重建具有稳定的定值基准并为各国所接受的新储备货币可能是个长期内才能实现的目标。建立凯恩斯设想的国际货币单位更是人类的大胆设想，并需要各国政治家拿出超凡的远见和勇气。而在短期内，国际社会特别是基金组织至少应当承认并正视现行体制所造成的风险，对其不断监测、评估并及时预警。

同时还应特别考虑充分发挥SDR的作用。 SDR具有超主权储备货币的特征和潜力。同时它的扩大发行有利于基金组织克服在经费、话语权和代表权改革方面所面临的困难。因此，应当着力推动SDR的分配。这需要各成员国政治上的积极配合，特别是应尽快通过1997年第四次章程修订及相应的SDR分配决议，以使1981年后加入的成员国也能享受到SDR的好处。在此基础上考虑进一步扩大SDR的发行。

SDR的使用范围需要拓宽，从而能真正满足各国对储备货币的要求。

建立起SDR与其他货币之间的清算关系。改变当前SDR只能用于政府或国际组织之间国际结算的现状，使其能成为国际贸易和金融交易公认的支付手段。

积极推动在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账中使用SDR计价。不仅有利于加强SDR的作用，也能有效减少因使用主权储备货币计价而造成的资产价格波动和相关风险。

积极推动创立SDR计值的资产，增强其吸引力。基金组织正在研究SDR计值的有价证券，如果推行将是一个好的开端。

进一步完善SDR的定值和发行方式。 SDR定值的篮子货币范围应扩大到世界主要经济大国，也可将GDP作为权重考虑因素之一。此外，为进一步提升市场对其币值的信心，SDR的发行也可从人为计算币值向有以实际资产支持的方式转变，可以考虑吸收各国现有的储备货币以作为其发行准备。

四、由基金组织集中管理成员国的部分储备，不仅有利于增强国际社会应对危机、维护国际货币金融体系稳定的能力，更是加强SDR作用的有力手段

1、由一个值得信任的国际机构将全球储备资金的一部分集中起来管理，并提供合理的回报率吸引各国参与，将比各国的分散使用、各自为战更能有效地发挥储备资金的作用，对投机和市场恐慌起到更强的威慑与稳定效果。对于参与各国而言，也有利于减少所需的储备，节省资金用于发展和增长。基金组织成员众多，同时也是全球唯一以维护货币和金融稳定为职责，并能对成员国宏观经济政策实施监督的国际机构，具备相应的专业特长，由其管理成员国储备具有天然的优势。

2、基金组织集中管理成员国储备，也将是推动SDR作为储备货币发挥更大作用的有力手段。基金组织可考虑按市场化模式形成开放式基金，将成员国以现有储备货币积累的储备集中管理，设定以SDR计值的基金单位，允许各投资者使用现有储备货币自由认购，需要时再赎回所需的储备货币，既推动了SDR计值资产的发展，也部分实现了对现有储备货币全球流动性的调控，甚至可以作为增加SDR发行、逐步替换现有储备货币的基础。

李大苗

”超主权货币“，周小川还在做这样的梦呢？这是中国金融为啥搞得一塌糊涂的原因了吧。

迅弟儿

大苗有没有啥想法？

李大苗

迅弟儿觉得世上是否能有一种减除了流通功能而专保留储备功能的货币么？

货币，古史中曾经称做”拳“，意思是涌涌流动的意思。周小川的这个概念，白话说来就是，”止于储备的流通“，这就是他的智商吧。

金丝铁线

泉吧？

李大苗

泉，是”泉'

迅弟儿

原帖由 李大苗 于 2009-3-24 22:46 发表
迅弟儿觉得世上是否能有一种减除了流通功能而专保留储备功能的货币么？

货币，古史中曾经称做”拳“，意思是涌涌流动的意思。周小川的这个概念，白话说来就是，”止于储备的流通“，这就是他的智商吧。

嘿嘿，声明一下：我转小川的意见不是说我支持他哦。我只是觉得很新奇而以。因为日本的媒体连报道都没有报道一下。这种要取代美元的主张，即使中国说得有道理，也轮不着中国发言的。
大苗不是也说中国的金融有问题吗？结合主楼提出的问题，小川给出的一个答案姑且称为A，我问的意思就是大苗的B方案是什么？
我自己没有方案。主要是想听大家的意见。