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发表于 2008-9-28 18:58
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灾起于福利之末——“次贷危机”谈
灾起于福利之末——“次贷危机”谈
在天津举办的达沃斯论坛年会上，银监会主席刘明康表示，这次美国金融危机的根源之一是金融机构、家庭消费借贷率都太高，而且没有得到很好监管。在这场金融危机中，中国因长期坚持严格的金融监管，保持了金融稳定。“中国的经验对发达国家不一定适用，但对新兴市场国家是有帮助的。”
中国没有开放的债券市场，也更没有金融衍生物市场。刘明康主席所谓“长期坚持严格的金融管理”，其本意当可理解作摒弃与消灭衍生的金融物品市场。中国的经验，刘明康主席说 “不一定适用”，这一等一的谦虚，比赵高先生指鹿的样子，这斯文，有得受用。
之所以是美国，也之所以美国，大凡是开放且自由的金融业所成。百多年来，正是开放与自由，由得创新而执领世界金融之耳，推动世界市场生生不息。即使次贷危机的今天，就其实际呆坏账与国民经济的规模比照，美国的状态依然是全世界最好的。如果有心查查美国的金融数据，定会坦然信服这个说法
刘明康显然不胜坐银监会主席这把交椅。美国人可以嘀咕自己国家的家庭消费借贷率高否，他国，尤其是中国，最缺资格指谪此端。储蓄，不过是将过去和现在的钱用在日后，是与其社会福利与保障为条件的生计安排。匮乏的社会福利与报障状态，当然使得民众亟于储蓄以卫护未来。所以，关于储蓄与借贷，中国远不足以与美国同代而语。刘明康主席的言词，大抵上只能证明他自己缺识少慧罢了。
拿到的数据告诉说，2007年底时，两亿多社保缴纳者累存的全国养老社保基金总计大约为7千多亿人民币，人均累存大约3千5百元。而同时，美国的1亿4千多万缴纳者的养老金累存总计约近18万亿美元，人均约13万美元，折合人民币约90万元。换一个比照，7千多亿人民币的养老金累存，是当年国内生产总值GDP的0.3%；而美国同期的GDP为13.8万亿美元，全社会的养老金累存几乎为其GDP的130%。两相相比，着实惊舌！
不仅如上，美国的养老金占发达国家养老金总量的40%，无论是总量还是人均，都远远高于西方各国的平均水准，尽管民怨老是开锅，尽管政府财政赤字巨大，美国的退休者依旧有着旁人难以企及的舒坦。看到的数字是，在缴纳人总量增量有限的情形下，美国的养老金累存每年按8%的速度增长，即使内含通胀指数，也仍然高于GDP和人均收入的增长速度。
说美国靠外债过日子，这当然是开自己的笑话。美国政府的债务余额累计是9万亿。这也是2007年底的数字，这个数字当然很瞠目，即使比照GDP而言；但这只不过是养老金累存总量的一半。跑到那里买政府债券，不过是自己想从美国分一杯奶酪，而且，也是美国基金业者嫌弃债券收益率低，给外国买家开下些许自助餐而已。
中国的储蓄率是裸高，是以没有或者低劣的社会保障为条件。2007年的储蓄总额为14万亿，即使计入养老金累存，也只是GDP的57%。且，美国的年收益率可达8%；中国民众的储蓄收益低于同期的通胀率，是负值，累存效应逐年递减。中国的养老金被告诉说，年收益率1.98%，比把钱放债给银行还亏空。
比照美国，中国的金融业极榨干最后一板钢蹦儿为能事，对应风险的亏损全安排给民众担当，收益全归机构独享，这样“长期坚持严格的金融监管”，诚如刘明康主席所言，当然彻底地“保持了金融稳定”。所以，枚举起我们的刘明康主席，美联储主席，且不说自知搏克难，格林那厮都不胆攀！
美国病，美国病得不轻。粗想，养老，无论是福利还是存储，似乎不过是把今天的享受留下些许给明天的安全；细想，则乖谬不全：让给明天的钱，还要反过头来吃今天的。累存到了18万亿的美国养老金，8%的收益率，这意思说的是，每年要再从GDP中割走1万4千亿美元的当下快活！这养老金，一路走来就是如此，当下正在割着的是GDP的10%，往后割得还要更多。按以往的数据推算，5年后就要割到GDP的15%，这数字，触目地有些血淋淋。
关于美国阴谋，阴谋论者忧心忡忡说的那个那个词：“热钱”，有些人并不这么归结，而是将这些惴惴在这数目惊人的养老金上。纵然，美国养老金起步甚早，迄今已有百多年的资历，可直至1990年仍不及4万亿，大抵为当年GDP的60%。由彼时开始，至今天，尚不够18年，竟然也似中国式的翻了两番还要多！当“中国制造”在扫荡美国消费品的同时，“养老金所有”也攻城略地拿下美国各色的资本物品。
有数字说，当下美国的不动产，有超过40%已尽入养老金机构囊中。这兴许过于夸张，可足见心理效应的强劲。养老金，美国的效益依然不是最好的，稳健且增长最快的当属智利，就是那几个被讥称“芝加哥小子”做的养老金制度设计，扣除通胀指数，年收益率仍能十数年绷在16%。若按照这个速率，也是从1990年起计，当下的美国养老金近乎直达50万亿美元，比美国的GDP的三倍还要多！要割去给养老金的GDP当有8万亿，约为GDP的58%！！！这当然是数值的逻辑推算，骇人，但不足较真。
此时的美国，二战后“婴儿潮”一代正开始步入退休，他们既是美国有史以来受教育最良好的一代，也是最富有的一代，同时也是享有从前从未有过的福利制度的一代，而最彻底的说法是，这是人类有史以来从未有过的一代，当然也更是资本主义有史以来从未有过的一代。仿照老革命的典语：老资本遇到了新麻烦！若仿照王熙凤那“大有大的难处”，尚似风餐露宿我们，哪里明白，富有富的灾害呐！
[ 本帖最后由 李大苗 于 2008-9-28 19:06 编辑 ] |
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发表于 2008-9-28 19:14
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